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建议具体关注的标的依旧以高弹性标的为主，东财转债、三一转债、佳都转债、伟明转债、旭升转债、国祯转债、安井转债、万顺转债、洲明转债、百合转债以及银行转债。风险因素：个券相关公司业绩不及预期。债券市场：资金边际收紧，现券收益率上行上周利率债收益率全面上行。截至1月25日国债方面，1年期、3年期、5年期、10年期分别变动3.06bps、4.36bps、0.65bp、4.88bps。国开债方面，1年期、3年期、5年期、10年分别变动2.52bps、7.08 bps、12.98bps、9.95bps。非国开债方面，1年期、3年期、5年期和10年期分别变动1.25bps、-1.59bps、4.41bps、9.78bps。

2014年-2017年末是第二个债务短周期，杠杆率增量基本稳定在低位，杠杆率存量稳步上升，经济进入新常态，GDP增速回落。2014年-2017年初面对基建投资对短期经济刺激效益递减以及部分行业产能、库存过高的局面，中国陆续推进“三去一降一补”政策，以2015年至2017年间房地产去库存政策为代表，居民部门开始接替企业部门加杠杆，带动全社会杠杆率持续走高，但增量杠杆率的阶段峰值不断走低，刺激的力度逐渐收缩，GDP增速也开始进入L型底部运行，至2017年末杠杆率回落至阶段低点。

从今年上半年的前十大重仓股看，其主要以中小创板块为主，其中文化传媒和软件行业得到了重点配置。但除了东方财富、宋城演艺、卫宁健康三只股票以外，其余重仓股皆被频繁更换，这也导致该基金在今年上半年的换手率颇高，为412.23%。虽然上面三只重仓股在上半年里表现尚可，但也许是受到其他科技股的影响，其二季度净值跌幅超过10%，这也正符合当时成长股大幅下跌的行情表现。正如二季报中所说：“二季度在市场下行过程中，中小创的相对业绩优势并未体现出来，反而因为流动性等因素跌幅较大。”但基金经理邓翔仍然认为“流动性因素是短期因素，中期决定股价的仍然是业绩增速。我们横向比较来看，金融，周期等板块受制于名义GDP增速下行，业绩增速大概率随之下行；消费板块业绩稳定，但资金扎堆抱团，可能隐含了对于业绩的较高预期，而忽略了经济增速下行，房贷占居民可支配收入比重不断提升对于消费的挤出效应。在成长板块中，我们看到一些景气度向上的方向，比如云计算、医疗信息化、军工等等，基于对中期业绩趋势的判断，我们继续持有中小创龙头个股。”

本轮融资完成以后，汇通达累计融资额达到63亿元，估值进一步大幅提升，成为中国农村新零售的“超级独角兽”。在汪建国看来，对于汇通达来说，接连两次融资的意义不凡。数字的背后，是阿里巴巴和中美绿色基金对于汇通达模式、战略的认可，也同样是汇通达通过新零售的高速公路、进一步构建农村资源生态，助力乡村经济振兴的全新开始。

2014年初，美团搬到了望京SOHO附近的望京国际研发园，旁边就是摩托罗拉大厦和爱立信大厦。再后来，望京绿地中心建成，阿里巴巴就把硕大的LOGO挂了上去。锤子科技最先在摩托罗拉大厦，之后也宣布搬到望京绿地中心，后又搬到望京数码港大厦。据说锤子在摩托罗拉大厦时，就有人说那里风水不好，因为有摩托罗拉这样的先例在。

从最新公布的经济数据显示，工业、投资、消费均不及预期，广义社会融资规模（即社会融资总量与政府债券之和）连续六个月负增长，预示未来名义GDP增速将稳中趋降，地产销售面积出现反弹，虽然低库存支撑房地产投资，但房贷利率大幅上升，政策面严控房地产资金来源，地产投资下半年不容乐观，在经济下行压力加大，中美贸易争端等外围环境偏空背景下，据7.23、7.31会议纪要提出货币政策将更注重扩内需，稳增长，去杠杆边际力度趋缓，维持中性偏宽松，财政政策或刺激基建投资，政策面的刺激将支撑焦炭。