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3． 市场蓄势待发，两边配置龙头市场蓄势待发中，性价比较优。今年年初展望全年市场时，我们提出年初的行情是躁动，躁动完休息，市场真正的机会在2季度，主要源于盈利两位数增长将确认、政策面将更明朗，我们维持2季度策略报告《拨云见日-20180408》的观点，经历1季度折腾后2季度市场将向上。市场正在蓄势待发中，4月宏微观数据将确认基本面不差。其实，这一点4月前半月的数据已经在验证了，对基本面更敏感的陆港通北上资金4月以来呈现加速流入状态，4月前两周北上资金净流入额170亿元，已超过17年月均净流入166亿元。4月10日习近平总书记在博鳌亚洲论坛2018年年会开幕式上的主旨演讲“开放共创繁荣，创新引领未来”，提出了扩大开放的具体措施，并指出“我们将尽快使之落地，宜早不宜迟，宜快不宜慢”，改革和开放的步伐加快也会提高投资者的风险偏好。此外引致前期市场下跌的外围冲击也在逐渐淡去，MSCI发达市场、MSCI新兴市场、道琼斯、STOXX欧洲50、日经225、孟买SENSEX30指数已分别从3月低点至今上涨2.6%、0.6%、3.6%、5.5%、7.0%、5.3%。从市场本身的波动来看，上证综指和万得全A今年1季度振动幅度接近或已超过去一年，今年有望回到以往正常的振幅，上证综指、万得全A剔除掉单边牛市和熊市，小涨小跌的年份振幅一般都是25%-30%。上证综指16年1月底2638点出现的背景是市场担心人民币汇率大贬、房价大跌、债务危机，过去两年供给侧改革已经把这三大危机逐一化解，过去两年上市公司盈利复合增长20%左右，低点应该自然抬高，18年2月初上证综指的3062点和之前2638点意义类似，现在处于一个偏低的位置，风险收益比较好。目前估值也不贵，上证综指、万得全A过去一年多实际处于下行路径，PE（TTM）分别从17年初的16.8、22.0倍降至目前的14.6、18.3倍。

相比信用风险，欺诈风险可以存在于业务流程的每一个环节，对数据的需求多多益善，恰恰是大数据公司的强项。社交数据、电商数据等商业信息，在信用风险评估上的有效性存在很大争议，但在欺诈风险防范上，效果则是有目共睹，便是这个逻辑。另一方面，加大在社会诚信领域布局。《社会信用体系建设规划纲要（2014-2020年）》曾指出了当前社会信用体系建设中存在的一些问题，如“重特大生产安全事故、食品药品安全事件时有发生，商业欺诈、制假售假、偷逃骗税、虚报冒领、学术不端”等，这些问题的缓解，需要社会各方力量共同参与，大数据公司有望在其中发挥重要作用。

这一次，刘强东在公开信中强调，“这个选择就要求全员必须努力提高揽件数量，增加公司收入！这就是这次薪酬调整的初衷：取消底薪但是大幅提高揽件提成。而提高揽件只能靠配送员，没有别的办法！”刘强东还表态，“公司所做的这一切，只想让京东物流可以生存下去，只想让大家的日子过得更好、更加长久！”

新的探路者问题并不仅仅在于，没有人知道谁将最终胜出。地图绘制行业甚至不清楚，什么样的策略是最优的。所有无人驾驶地图都有所不同，因为这些地图依赖于测绘车辆搭载的传感器系统。作为自动驾驶公司Cruise Automation的早期投资人，Spark Capital的Nabeel Hyatt指出，市面上的传感器系统也缺乏标准。通用汽车2016年以5.81亿美元的价格收购了Cruise Automation。

以下是本周排名有重大提升的球员：格尔格斯（+5 从第40位升至第35位）：德国人延续了近来的出色状态，继早些时候的马洛卡站和布加勒斯特站之后，又在上周的华盛顿站打进了决赛。贝丽斯（+8 从第44位升至第36位）：美国小将是上周惊艳斯坦福的一票本土球员之一。她在晋级道路上淘汰了包括两届大满贯冠军得主科维托娃在内的诸多好手，一举跻身四强。今年早些时候，贝丽斯也在马洛卡站打进半决赛，在迪拜站和拉巴特站闯入八强。

但是很快，股权众筹成为BIgTech集体不可言说的痛。到2019年4月底，蚂蚁达客、京东东家、米筹金服、百度众筹、苏宁众筹等私募股权众筹平台，或悄悄下线，或长达2年以上未发新标，在私募股权众筹领域，金融科技巨头集体沦丧。相比京东、阿里/蚂蚁金服和苏宁的众筹业务，百度众筹业务来去匆匆，2016年前匆匆上线后，又于2017年11月迅速消失。前三者在权益众筹和股权众筹上都有电商基因做脚注，缺乏电商基因的百度众筹业务则有占坑之嫌，上线当年，与京东众筹、淘宝众筹、苏宁众筹巨头相比，融资额垫底。