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裕元集团（00551）前9个月累计经营收益净额同比增5.13%至75.2亿美元华泰证券（06886）9月净利增4.5%至5.08亿元中国国航（00753）9月旅客周转量同比上升5.0% 引进2架飞机招商证券（06099）9月净利同比减少约11.7%至2.9亿元

USDCHF：建议在1.0050附近做空，严格止损1.0080，目标1.0000-0.9950；A50指数：建议在12570附近做空，严格止损12440，目标12720-12900。责任编辑：陈平21世纪经济报道 21财经APP 王峰 北京

在上周的商务部新闻发布会上，高峰告诉21世纪经济报道记者，中方为了国内人民美好生活的需要和高质量发展的需求，这些年一直在不断扩大进口。中美双方在此前几轮磋商中，曾就农产品、能源等领域的贸易问题达成初步共识。下一步，将继续就农产品、能源、工业制成品、服务业等领域的贸易问题开展磋商。

自1月份以来，白酒板块整体涨幅超过60%，白酒股出现普涨态势，我们把一季度白酒的上涨定义为估值修复。估值修复的核心原因是2018年市场对于经济过度悲观带来了超跌，而2019年整体经济环境不会更差，反而是向逐步向好的预期发展。路演时经常有人会问，2019年经济增速比18年是放缓的，为什么说2019年经济向好呢。我们所说的经济环境不是指简单的经济增速，应该是指消费者信心，消费者信心在2018年去杠杆等各种因素下，达到极其悲观状态。而2019年虽然经济增速放缓，但企业盈利并没有放缓（很明显商品价格没有大家预期的下跌，反而近期在预期需求回暖后有所上涨），企业和消费者手上的钱多了，消费信心就会好。经济增速不等于企业盈利、也不等于消费信心。这一判断也是我们看好后续行情的基础，即经济环境是向好的。一季度白酒大幅上涨之后，目前茅台估值26倍、五粮液老窖估值22-23倍，属于估值恢复到合理的、历史平均的水平。

压降非标资产，引入更多标准化资产是去年的主流。比如建行在年报中称，标准资产配置大幅提升，标准资产余额8138亿元，占总资产的36.82%，较上年新增1399亿元，增幅20.76%。招行也在年报中称，严格依据监管指引在额度限制内开展非标债权投资，截至报告期末，理财资金投资非标资产的余额为1559亿元，非标债权资产质量保持稳定。

由于电力来源高度依赖煤炭，中国新能源汽车发展不能过度依赖电动汽车，应从长远战略和能源来源升级出发，大力支持氢能等新能源汽车的发展。电动汽车带来的，仅仅是某些城市或局部地区将环境压力转移到了电源供应地，从国家整体来看，并没有能够改善环境。第三，实现中国的能源独立，需从数量和质量两个层面进行努力。数量上，必须保证未来相当比重的能源消费由国内供应，要对中国的能源产业，尤其是石油天然气上游领域，持续进行市场化改革，激发更多市场主体的积极性。质量上，必须持续通过产业结构的转型、能源消费结构的调整，不断提高能源效率，使单位能源消耗能产出更多的GDP。即使在未来的某一时刻，中国GDP从数量上超越了美国，但如果我们的能源效率仍然大幅落后于美国，中国的综合国力和市场竞争能力也必然会落后于美国。因此，对于中国来说，能源效率的持续提升更具战略意义。